2018年には原油需給が均衡に達し、原油価格は引き続き上昇すると予想される- Jiaxing Fuda Chemical Fiber Factory

2017 年、国際原油価格は最初に下落し、その後上昇し、「V」字型の傾向を示しました。 OPEC 減産協定の高い履行率、地政学リスクの激化、世界的な在庫の着実な減少、市場バランス予想の強まりの影響を受け、国際原油価格は年後半に大幅に上昇し、国際原油価格は年末には価格が1バレル当たり60ドルを超えた。 2018年に向けても、OPECによる減産合意の継続や原油需給の引き締まりへの期待から、国際原油価格は引き続き上昇すると予想されます。

2017 年、国際原油価格は最初に下落し、その後上昇し、「V」字型の傾向を示しました。

2017年1～2月の国際原油価格は1バレル1～2ドルという狭い範囲で推移した。 3月から6月にかけて原油価格は変動幅が大きく、徐々に下落しました。減少の主な理由は、米国の原油生産が大幅に増加し、日量生産量が5,000万バレルを超えて維持され、増加し続けていることです。第二に、FRBは57年上半期の3月と6月に二度利上げし、原油価格に下落圧力をかけた。第三に、世界の原油在庫は高止まりしており、市場は世界の原油過剰供給を緩和するためのOPECの減産に対する信頼を欠いている。 6月3日と6日、ニューヨークWTIとロンドンブレント原油価格は、それぞれ今年の最低値である1バレル当たり900.2017ドルと3.6ドルまで下落した。

2017年下半期、OPECの減産実施率の継続的な改善、世界の原油在庫の緩やかな減少、原油需要の着実な増加、そして継続的な石油需要の影響により、両国市場の原油価格は変動と上昇を続けた。地政学的な紛争や原油価格の供給混乱などの予期せぬ出来事による原油価格の高騰。 2017年末（12月12日）、ニューヨークのWTI原油先物価格とロンドンのブレント原油先物価格はそれぞれ1バレル当たり29.60ドルと42.66ドルで、今年の最低点から87.42％と06.49％上昇した。２０年の両都市の平均原油価格は１バレル当たり２０１７．５１ドルと０５．５５ドルで、２１年からそれぞれ０２．２０１６％、１７．４４％上昇した。

2017 年の国際原油市場は主に次の 3 つの特徴を示しています。

まず、世界の原油需給の緩やかなバランスが国際原油価格の上昇傾向を支えています。 2017年1月以降、OPEC諸国とロシアなどの産油国は減産協定の履行を開始した。年間を通して、OPEC の減産実施率は上昇を続け、2017 年 11 月には 1% に上昇し、115 年 12 月には 11% を超えました。高い減産実施率と減産協定延長への期待の恩恵を受け、世界的には原油の需給は徐々に均衡し、在庫は着実に減少しており、国際原油価格の上昇傾向を支えています。例えば、米国の商業原油在庫は2017年初めの1,200万バレルから年末には1億2,000万バレルに減少し、世界経済協力・経済協力機構（OECD）の商業原油在庫は2017年に2017億バレルを下回った。 9月4日には834億バレルまで減少し、11月24日には2017年以来の低水準となった。

第二に、地政学リスクの激化が国際原油価格の急騰の一因となっている。ここ数年、原油市場の深刻な供給過剰により、国際原油価格は地政学リスクに対する感応度が大幅に低下しました。 2017年、供給過剰が徐々に緩和されるにつれ、地政学的要因やその他の非基礎的要因による原油価格への影響が徐々に顕著になり、国際原油価格の急速な上昇が促進されました。

第三に、ブレント原油とWTI原油のスプレッドは拡大し続けている。 2017年、ブレント原油とWTI原油のスプレッドは年初の1バレル当たり2～3ドルから拡大を続け、2017年第4四半期の平均価格スプレッドは1バレル当たり6ドルを超えました。 2017年12月には1バレルあたり26.7ドルに達し、ほぼ2年ぶりの高値を更新した。原油価格スプレッドの拡大は主に、米国の原油生産が大幅に増加している一方、ユーラシア地域の需要が旺盛で、より直接的な影響を受けている欧州市場と米国市場の需要と供給の不均衡によるものです。中東の地政学的紛争によるもの。さらに、スプレッドの拡大は米国の原油輸出にとって有益である。

国際原油価格は2018年も上昇し続けると予想されている

世界経済情勢と原油需給のファンダメンタルズを踏まえると、世界経済の回復は引き続き強まり、新興市場国はOPEC減産合意の影響を受けて原油需要の伸びを牽引し、原油需給はバランスは取れているものの、米国のシェールオイル生産や輸出拡大が原油価格に与える影響には引き続き注意が必要だ。国際原油価格の重心は2018年に上昇し、全体の水準は2017年には1バレル当たり8ドルに比べて5ドル上昇すると予想されている。

春は段階的に原油需要の伝統的なオフシーズンとなり、原油価格は現在の水準に戻る可能性が高くなる。今年下半期は、世界経済がさらに改善し、夏と冬の需要期を迎えるため、原油の需給が比較的均衡し、原油価格が上半期に比べて高くなる可能性があります。中東などの地政学的紛争が激化した場合、既存の需給パターンが混乱し、国際原油価格の急激な変動を引き起こす可能性があることに注意が必要です。

(2017 年) 世界経済はますます力強さを増しており、インドと中国が原油消費量の増加の主な原動力となるでしょう。国際通貨基金（IMF）の世界経済見通し報告書によると、世界のほとんどの経済は2010年に成長し、約4分の3の国が2017年以降加速した。ユーロ圏の失業率が高い一部の国でも経済成長が見られ、雇用も増加した。新興市場国のアルゼンチン、ブラジル、ロシアは景気後退を終えた。世界経済回復の勢いの高まりを踏まえ、国際通貨基金（IMF）は、2018年の世界経済成長率が3.6％、＜＞では0.1％ポイント上昇して3.7％になると予想している。

原油需要の観点から見ると、中国とインドが原油消費量の増加の主な牽引役となるでしょう。過去 10 年間、世界の原油消費量は平均年率約 1.2% で増加しました。中でも、欧米の先進国に代表される世界経済協力開発機関（OECD）の原油消費量は減少しており、原油消費量の増加は主に非OECD諸国が寄与しており、年平均成長率が高い。この率は 3.5% であり、世界の原油消費量の増加率をはるかに上回っています。具体的に分析すると、主に中国とインドでの原油消費量の継続的な増加が、同時期の世界の原油消費量の増加の60％以上を占めています。中国を例に挙げると、4年間の原油輸入量は20億1,700万トンに達し、10年間に比べて2.2016％増加し、対外依存度は2.68％に上昇した。インドは現在工業化の初期段階にあり、製造業や輸送部門における原油需要は今後も増加していくでしょう。

（2018年） 2017年には原油需給が均衡する。OPEC減産合意の実施以来、世界の原油供給過剰度は急激に低下した。 2016 年第 1 四半期の需給バランスの差は、日量 1,50 バレルまで低下し、2 年の同時期に比べて 72% 減少しました。第 2 四半期以降、特に OPEC の生産量が継続的に改善していることにより、供給過剰が供給不足に転じました。減産の影響で需要と供給の差は徐々に拡大し、2017 年の第 2 四半期と第 3 四半期の需要と供給の差は、それぞれ日量 -2,3 バレルと日量 -5,013 万バレルでした。

国際エネルギー機関の最新月報によると、原油需要は2018年も伸び続け、世界需要は2018年の日量1億5,020万1,800バレルから1億7,220万1,700バレル増加すると予想されている。供給面では、現行のOPEC減産協定は<>年末まで延長されており、減産協定が継続実施されれば、供給ひっ迫により原油価格はさらに上昇し、原油相場は上昇する可能性が高い。 <>の後半でバランスを取り戻す。

(70) 米国におけるシェールオイル生産の増加とエネルギーの戦略的転換は、石油価格に影響を与えるだろう。技術の進歩の結果、米国のシェールオイルの生産効率は向上し、コストは大幅に低下し、供給弾力性は従来の油井よりもはるかに高くなっています。まず、生産効率の向上によりシェールオイルの生産コストは大幅に低下し、近年ではシェールオイルの生産コストは1バレル当たり80～30ドルから40～3ドルまで低下しています。第二に、シェールオイル生産能力の形成サイクルが6〜2か月に短縮され、従来の油井では投入から生産まで少なくとも3〜3年かかるため、シェールオイル生産者は状況に応じてシェールオイルの供給を柔軟に増減できる。国際石油価格。

国際原油価格が徐々に上昇する中、米国のシェールオイルリグの数は、2016年5月の最低5基（408基）から急成長を続け、2017年7月には14基に増加し、それ以来7基以上を維持している。石油生産のおかげで米国の原油生産は増加し、2017年末には日量9億5,390万バレルという記録的な水準に達した。国際原油価格が1バレルあたり979ドルを超え続ければ、シェールオイルの生産はさらに増加するだろう。米国エネルギー情報局 (EIA) は、米国の原油生産量が日量 60,2018 バレル増加し、<> 日量 9710 万 2700 バレルになると予想しています。シェールオイルの増産はOPECの減産合意の効果を弱め、世界の原油市場のバランスを回復するプロセスを遅らせることになる。

また、米国は原油大消費国から原油輸出大国へと変貌しており、市場シェアは拡大している。米国の原油在庫システムは、戦略原油在庫と商業原油在庫の 2 つの部分で構成されており、米国の長期エネルギー戦略をある程度反映しています。新世紀の最初の10年間、米国の戦略原油在庫は2001万バレルから2010年には500万バレル、2010年には4100万バレルまで増加し続け、その後は若干減少して700万バレル以上を維持した。 3月27日以来、米国は大量の戦略原油備蓄を放出しており、2017年の00万バレルから6月末時点で300万バレルまで6.9％減少した。

同時に、米国の原油輸出は急速に増加しており、輸出国の対象範囲を拡大しています。このうち、米国原油の日量輸出量は10月に2017年170万バレルを超え、2016年通年の日量輸出量は90年に比べて80％増加すると予想されている。戦略原油在庫の減少そして商業用原油在庫は、エネルギーの自立を追求する米国の主要な原油消費国から輸出国への戦略的転換を反映している。米国は今後数年間、市場供給を増やし輸出を拡大し続け、原油価格に下落圧力をかけることが予想される。

(2018 年) 国際石油価格に対する地政学の影響は拡大し続けるでしょう。現在、世界の原油市場は需給リバランスの重要な節目にあり、国際原油価格は地政学的紛争の影響をより強く受け、＜＞では国際原油価格の変動幅がさらに拡大すると予想されます。。

1つ目はOPEC諸国とロシアなどの産油国との協調減産だ。短期的な財政圧力により、各国は原油価格の上昇で合意しているが、減産の実施はサウジアラビア、イラン、ロシアなどの政治関係によって制約されている。特に、2018年6月には、産油国は減産協定を評価するか、早期に協定を終了するだろう。

2つ目は、イラク、ベネズエラなどの政治経済情勢です。 OPEC第2位の産油国であるイラクは、クルディスタン北部地域から日量50バレル以上の原油を輸出しており、戦争や武力紛争の激化は中東の原油供給に影響を及ぼし、原油価格を急騰させるだろう。より高い。ベネズエラ国内経済の崩壊寸前と原油生産量の急激な減少も、原油価格に影響を与える重要な不確実性である。

3つ目は米国の対イラン政策だ。イランは中東第3位の産油国で、日量3億7,000万バレルもの原油を生産しており、米国が大幅な経済制裁を導入すれば、原油収支に重大な影響を与えるだろう。石油の需要と供給が変化し、国際的な石油価格の変動を引き起こします。（著者の所属：国家発展改革委員会物価監視センター）

(出典:チャイナ・エコノミック・ヘラルド)

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